Cartera #2DeepValue 1S 2018

La cartera ha tenido un trimestre positivo, en línea con el resto del mercado. La evolución acumulada en el año es del -0,52% que compara con un -0,26% del €Stoxx 50 Gross Return. 

Son cinco los valores que acumulan un retorno positivo en el año, quedando los diez restantes en negativo. La mayor revalorización acumulada en lo que va de ejercicio corresponde a la petrolera Maurel et Prom (+74%) seguida por Repsol (+17%), mientras que las mayores caídas corresponden a los supermercados franceses Casino (-31%) y la alemana Hornbach (-14%). En el caso de Casino se le acumulan incertidumbres tanto por el apalancamiento de su accionista de referencia como por la situación en Brasil, donde tiene una fuerte presencia. Siete de los quince valores han repartido dividendo a lo largo del ejercicio.

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Por sectores los segmentos más penalizados son consumo y auto, mientras que los más positivos son los ligados al ciclo del precio del crudo. La cartera de este año muestra una gran exposición a ambos sectores, que venían muy penalizados. En el caso del auto se están trasladando las incertidumbres políticas generadas por la administración Trump.

Por países, el bloque de valores alemanes ha sido el que peor comportamiento ha tenido con una caída del 12%, Italia ha caído un 2% y el bloque francés que integra a Maurel ha subido un 16%.

La mediana está en un 6,4%, recogiendo la fuerte disparidad de los resultados dentro de la cartera y por tanto la menor calidad del resultado. En todo caso apunta a una estructura de resultados finales similar a lo visto en carteras anteriores, donde unos pocos valores representan la mayor parte del resultado.

Los resultados de la cartera, a efectos de comparación, son brutos y sin comisiones.